新浪科技訊 北京時間3月4日上午消息，據報道，攜程集團今天發布了截至2020年12月31日的第四季度及全年未經審計的財務業績。財報顯示，攜程第四季度凈營收為50億元人民幣（約合7.61億美元），同比下降40%，環比下降9%；歸屬于公司股東的凈利潤為10億元人民幣（約合1.55億美元），相比之下去年同期歸屬于公司股東的凈利潤為20億元人民幣；不按照美國通用會計準則（non-GAAP）計算，2020年第四季度歸屬于公司股東的凈利潤為11億元人民幣（約合1.65億美元），相比之下去年同期歸屬于公司股東的凈利潤為12億元人民幣。
財報發布后，攜程董事長梁建章、CEO孫潔和CFO王肖璠等公司高管出席了隨后舉行的財報電話會議，解讀財報要點，并回答分析師提問。
摩根大通分析師Alex Yao：感謝管理層接受我的提問。我有一個問題關于內容策略的。剛才James也在準備辭中簡要提到了內容策略，那您是否可以再詳細地介紹一下攜程的內容策略？特別是從競爭的角度，你打算如何與更加成熟的內容平臺競爭？比如像抖音和小紅書上的旅行相關內容。謝謝。
梁建章：首先，我們是中國最大的旅行交易平臺。所以，很多用戶已經習慣在我們的平臺上撰寫真實的評價反饋和旅行日志。更重要的是，我們強大的產品和交易能力可以形成內容到交易的更加容易且無縫地轉換。例如，去年，我們的直播頻道在旅游行業有著最高的轉化率。基于上述原因，我們相信，攜程會成為激發用戶旅游意愿以及滿足用戶旅游需求的黃金平臺之一。
杰弗瑞分析師Thomas Chong：早上好管理層。感謝接受我的提問，也恭喜春節之后業績的恢復。我的問題更關注低線城市的競爭格局。管理層能否透露一下我們在低線城市的定價趨勢，以及今年我們的低線城市策略是怎樣的？
孫潔：在低線城市，我們一直在努力使用好我們平臺的綜合性優勢。首先，我們的出行產品給我們帶來了向低線城市進一步滲透的機會。我們的交叉銷售能力也讓我們得以在平臺上出售各種各樣的產品。其次，除了線上平臺之外，我們在低線城市也擁有數千個線下實體店，可以為我們在這些城市銷售產品。未來，我們會讓更多產品入駐這些線下商店，比如酒店預訂、車票預訂和當地活動等等，以提高攜程在這些城市的滲透率。第三，鑒于未來的趨勢，我們也在確保，在覆蓋率和產品定價方面，我們的產品始終具有競爭優勢，以確保低線城市的用戶從不同產品線選擇我們的產品時能獲得最大的實惠。總的來說，我們會不斷加強在二三線城市的關注和投入。而且，我們對特定的市場也有特定的團隊。這些細分的領域都為我們的新業務提供了不同的機會。謝謝。
高盛分析師Ronald Keung：謝謝管理層。我的問題也跟競爭格局有關，但我要問的更側重酒店方面。您剛才提到酒店行業的表現十分不錯。那我們應該怎么看待整個行業的線上預訂滲透率？我們與同行，比如同城等，相比如何？在線趨勢這塊，我們怎么跟美團這類競爭對手競爭？
孫潔：酒店業務側，大部分的酒店預訂仍集中在線下。但是也有越來越多的酒店預訂量向線上轉移。在這個過程中，我們也獲得了許多的份額。正如我們之前提到的，從中端到高端領域，我們都看到了增長。在酒店領域，我們的市場份額增長有15%。在低線城市，我們也在努力確保我們的定價可以最大程度地滲透這些城市。最后，我們也為使用我們平臺規劃自己旅游方案的每一個人提供全面的一站式購物平臺。所有這些努力，都為我們帶來了實現行業增長的優勢。
匯豐銀行分析師Binnie Wong：早上好管理層。感謝接受我的提問。我有兩個簡單的問題。首先，我想問的是國內市場的競爭格局。我們看到不少同行正在提高補貼，尤其是在酒店業務側。那你們怎么看待補貼增加的趨勢，特別是我們在四季度的營銷支出有所提高？然后是交叉銷售的問題。能否分享一下交叉銷售有關的用戶留存等情況，以幫助我們更好地理解今年的策略。
王肖璠：說到競爭，我想我們的策略一直都是一樣的且經得起時間的考驗。高端酒店的價格補貼，市場經常證明，這種做法是起不到實際效果的。我們始終強調強化自己在服務和內容方面的核心能力。特別是在疫情期間，我們不僅通過推出一系列價格優惠的客房和非客房服務，來加強我們與酒店合作方的合作，我們還推出提前預訂服務，讓用戶以更具優勢的價格提前鎖定他們想要預訂的酒店客房，同時他們仍可以靈活地安排實際的旅行日期。我們也推出新的頻道幫助酒店定向推廣他們的產品。這些措施，一定程度上，進一步強化了我們與中國市場從中端到高端的幾乎所有主流酒店的戰略合作關系。所以，相比同行，我們的市場份額增長也較為顯著。我們也十分有信心，在未來，可以繼續保持這一領先優勢。
那么在低端酒店市場上，我們也確實注意到消費者對價格更為敏感。因此，在這個目標市場上，我們會繼續保持價格競爭優勢。同時，我們也與第三方合作伙伴保持密切合作，特別是在四線和五線小城鎮，提高我們的市場份額，與同行有效競爭。但是，我們的低端酒店業務其實對總體收入和凈利潤的貢獻較為有限，所以這個領域的競爭對我們整體的財務業績的影響也有限。長期而言，我們酒店業務的價值主張更加可持續，因為我們關注的是獲取新用戶以及來自其他方面的累加需求，而不是僅著眼于提高在線酒店預訂的需求。
Binnie Wong：我還有一個跟進的問題，關于利潤率方面。三季度的利潤率非常強勁，但四季度可能是因為季節性和投資增加的緣故，利潤率有所變動。那在利潤率方面，2021年是否有一些指導性的積極推動因素？
王肖璠：總的non-GAAP成本和經營支出，在四季度同比下降了大約39%，這主要得益于我們靈活的成本支出結構和高效的管理。過去一年，我們進一步精簡了各個業務的經營。除了疫情相關的一些調整之外，我們在內容和處理流程方面的改善也進一步提高了營銷效率。我們的non-GAAP營銷支出也有所下降。展望2021年，我們預期人事支出將略有增加，但總的員工人數仍會保持穩定，尤其是核心業務的員工數量。營銷成本會隨著我們業務的恢復相應地做調整。我們相信，我們在內容和交叉銷售側的改善也可以幫助我們提高營銷效率。但同時，我們也會保留部分短期預算以開發長期戰略項目，比如內容生態系統，為疫情后的恢復和國際市場上的潛在增長做準備。
奧本海默分析師Jed Kelly：早上好管理層，謝謝接受我的提問 。投資者十分看好疫情后的旅游行業公司，認為疫情后會出現更高的利潤率。那你們認為，疫情之后，利潤率是否會升高？
王肖璠：正如我之前解釋的那樣，短期的話，由于收入波動性的存在，我們現在無法就一季度或2021年整年提供明確的利潤率指導。但是長期來看的話，我們仍舊認為，我們是可以實現20%到30%的利潤率的。與市場上的同行相比，在營銷效率方面，Trip.com或許是最有效率的市場參與者，因為我們始終以增加自身消費者基數來擴大市場份額，尤其是移動應用端的消費者。未來，我們也會繼續保持。另外，今年由于疫情，我們也知道內容產品大大地改善了我們的轉化率。因此我們認為，在營銷側，我們相比國際同行，具有一定的優勢。
瑞穗證券分析師James Lee：謝謝。我想問，管理層是否可以分享一下，今年旅游行業即將出臺的政策支持？出境游限制放寬的一個信號會是什么？是亞洲各國疫苗的廣泛接種還是政府重新開通的綠色通道？然后，疫情之后，你們在和酒店合作伙伴溝通時，有沒有注意到他們正越來越依賴某一個OTA（在線旅行社）？因為我們已經看到在美國，OTA的市場份額有擴大的趨勢。那你們對此是怎么看待的？
孫潔：我來從幾個層面回答你的問題。第一，國內旅游方面，在一月和二月期間，我們看到有零星的疫情爆發。但是，這零星的疫情得到迅速控制。春節之后，我們看到國內游的復蘇非常強勁。我們預期，今年國內游會強勢復蘇，當然我們的團隊也做好了充分的準備，無論是內容生成還是技術投資等等。我們對國內旅游市場的復蘇十分樂觀。第二，隨著疫苗的接種越來越普遍，我們會關注以下幾件事：1）全球的醫療專家需要在一些問題上達成一致，比如那些已經接種疫苗的人，在前往其他國家或回國的時候需要隔離多少天？2）全球在這一點上達成一致后，各國將制定自己的政策，比如為游客開放特殊通道；3）當各國制定出相應政策后，在線旅行社獲得足夠技術投資后，我們將確保跨境信息和服務符合各國的政策，并確保這些信息和服務可以很好地滿足出境游用戶。所以，我們的團隊正在朝著這個方面努力，以更好地服務我們的消費者。 縱觀各洲，我們相信中國的疫情控制做得相當好，因此我們的國內旅游市場復蘇也處于國際前列。然后，很多亞洲國家也已經證明他們有能力控制疫情，比如新加坡、日本和韓國等。所以我們認為，這些國家的旅游復蘇也會相當不錯。我們希望，有了有效疫苗之后，我們可以看到部分的復蘇，并逐漸帶來全面的復蘇。
海通國際分析師Natalie Wu：早上好。我想接著跟進一下營銷的問題。能否請管理層分享一下今年上半年的市場營銷計劃。然后我想知道，疫情期間市場營銷支出是否有一些變化。還有一個問題是，能否透露一下去年的應用MAU（月活躍用戶）最新信息。以及其中有多少是新用戶？用戶畫像特點是什么？
王肖璠：我們的銷售和營銷支出其實是比較靈活的。我們會根據投資回報率（ROI）持續監測我們的回報。我們會根據實際的ROI迅速調整我們的營銷預算，并且從去年開始，我們確實注意到內容（包括直播等）顯著地提高了我們的轉化率。因此，我們的整體營銷效率已經得到改善。進入2021年，我們會繼續投資內容產品，希望我們的營銷效率能夠繼續提高。
第二個問題應用MAU的話，其實我們的應用MAU一直在增長，尤其是在應用上的內容越來越多之后。我們看到應用上的用戶增長顯著。新用戶方面，我們看到來自三四線城市的新用戶占比越來越高。他們或許不會馬上預訂，但會花時間瀏覽應用上的內容。
摩根士丹利分析師Alex Poon：謝謝管理層接受我的提問。我的問題主要跟疫情后的新收入機會有關。對于疫情后的市場，管理層提到很多方面。但我想更好地了解一下內容策略，這個新的內容策略可以如何促進長期的付費使用轉化？然后你們也提到很多廣告、低線城市的交叉銷售等等。那我希望可以了解一下國內和國際市場上的總體機遇。我們應該如何量化疫情后的這些新收入機會？
梁建章：我想這是一個新的領域，我們希望我們的營銷、平臺和內容能力在不遠的將來可以更好地發展。
孫潔：另外，中國的基礎設施發展迅速，已經覆蓋很多區域。中國是一個大國。在疫情封鎖期間，James和我還有我們的團隊曾拜訪過不同的省份。我們看到，很多著名景點以及其他新開發的景點，對消費者具有非常大的吸引潛力。所以這些當地景點為我們提供了獲得市場份額的新機會。最后，我們也已經做好準備，在出境游開放的之際，爭取市場份額。我認為這是一個非常好的機會。疫情期間，每一個國家，所有與旅游行業相關的就業機會都受到了一定的沖擊。所以，這方面的需求其實是非常旺盛的。我們也在與全球市場上的參與者緊密合作，確保當疫苗廣泛接種后，當跨境游開放后，我們可以及時幫助中國游客愉快地四處旅游。
花旗集團分析師Brian Bong：謝謝管理層接受我的提問。我的問題也跟利潤率有關。我們已經采取了很多節約成本的措施，這些也反應在了財報中。那我的問題是，假如出境游和國際旅游逐漸恢復，然后2022年或2023年的國內游增長也不錯，那我們的營運利潤率與疫情前水平相比如何？
王肖璠：因為疫情的緣故，我們的利潤率確實會出現一些波動。但我們仍預期，non-GAAP利潤率可以達到20%到30%，如果一切恢復都順利的話。
天灝資本分析師Tian Hou：恭喜強勁的四季度業績。讓收入利潤等恢復到接近正常的水平著實不易。那我的問題是，在旅游市場的一些短途航線和高頻率產品上，公司有什么計劃？我們的優勢是什么？我對這兩個產品非常期待，所以我想多做一些了解。
王肖璠：首先，我們非常重視垂直旅游，所有內容都與消費者更相關。其次，感謝我們非常強大的產品團隊，我們的短途航線產品，尤其是跟酒店和酒店相關的捆綁產品，在價格和覆蓋率方面都非常有競爭力。我們的直播以及特價頻道都是想要尋找高性價比產品的游客的首先平臺。旅游市場體量巨大，我們相信我們的增長潛力在高品質旅游市場上會進一步得到體現。
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